Форум Дніпропетровської державної фінансової академії

[НДВ Секція 2]

НЕФИНАНСОВЫЙ СЕКТОР И ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ

Черкавская Т.М., доцент, к.э.н.
Судик Е.В., ассистент
Национальный горный университет
E-mail: Sudik18@mail.ru

В Украине в настоящее время сложились неблагоприятные условия для иностранных инвестиций. Это обусловлено плохим инвестиционным климатом в целом, нестабильной политической ситуацией и сохраняющейся опасностью очередного передела собственности, продолжающимся экономическим спадом, недостаточно развитой инфраструктурой (финансовой, транспортной, сервис-ной). Высокие налоги, правовая незащищенность и нерешенность многих во-просов собственности не способствуют инвестициям вообще, а иностранным в особенности. Одна из главных причин низкой активности иностранных инве-сторов – политика государства, которая не содействует иностранным инвести-циям и не создает для них режима наибольшего благоприятствования, который создан во многих странах. Иностранных инвесторов отпугивает также непосле-довательность экономической политики государства, постоянное изменение «правил игры». При принятии законов и других решений, касающихся ино-странных инвестиций, превалирует не столько желание создать благоприятные условия для них, а сколько боязнь, что иностранные компании внедрятся в важные сектора украинской промышленности. Украинское законодательство, регулирующее иностранные инвестиции неполно – оно направлено, главным образом, на прямые иностранные капиталовложения и слабо затрагивает вопро-сы допуска иностранного капитала на биржу, размещения акций и иных ценных бумаг за рубежом.
Чрезвычайная зарегулированность государством экономических отноше-ний – одно из важных препятствий на пути иностранных инвестиций. Это про-является: 1) в количестве регулирующих актов; 2) в возможности чиновников принимать субъективные решения (поскольку многие законы и акты – не пря-мого действия); 3) в нерешенности вопросов собственности (прежде всего на недвижимость); 4) не образовался «конвейер» по решению в государственных органах многих стандартных вопросов, в результате чего это требует дополни-тельных усилий и времени; 5) одно из основных условий реализации любого сравнительно крупного проекта – поддержка на правительственном или регио-нальном уровне.
Сложность масштабных инвестиций в модернизацию производства заклю-чается и в том, что иностранным компаниям приходится работать с предпри-ятиями, которые зачастую не имеют нормального финансового обслуживания, не располагают квалифицированными (для работы в рыночных условиях) ме-неджерами, не проводят маркетинга и не имеют современных сбытовых струк-тур. Все это иностранные фирмы (помимо инвестиций в модернизацию произ-водства) должны создавать самостоятельно. Поэтому часто выгоднее купить предприятие аналогичного профиля в одной из западных стран или построить новое в развивающейся стране, где иностранному инвестору предоставляются разнообразные льготы. Иностранным инвестициям препятствует позиция мно-гих руководителей предприятий, которые не хотят терять контроль над пред-приятием и боятся, что иностранные владельцы пригласят более квалифициро-ванных менеджеров на их место. В результате многие предприятия, которые могли бы привлечь инвестиции и эффективно работать, деградируют.
Производя инвестиции в Украину иностранные компании и банки пресле-дуют следующие цели:
1. получение высокой нормы прибыли при создании производств по вы-пуску продукции, которая дефицитна в Украине, или цены на которую в Ук-раине значительно выше мировых,
2. использование факторов производства, цена которых в Украине ниже мировой: сравнительно дешевая (но квалифицированная) рабочая сила, низкая цена некоторых видов сырья,
3. использование сравнительно богатых месторождений полезных иско-паемых и других природных ресурсов, разработка которых в Украине дешевле или доступ к которым в других странах затруднен,
4. встраивание украинских предприятий в технологические цепочки ино-странных ФПГ,
5. покупка потенциально эффективных предприятий (обычно экспортно- ориентированных) с целью получения высокой прибыли после ограниченных инвестиций в создание системы сбыта, проведение маркетинга и реструктури-зации номенклатуры производимой продукции,
6. продвижение на украинский рынок своей продукции: создание торгово-сбытовой сети, сборочных производств, сервисных предприятий, внедрение своих стандартов на украинском рынке,
7. использование морально устаревшего и экологически вредного обору-дования, выпуск устаревшей продукции, технология производства которой хо-рошо отработана,
8. инвестирование средств украинского происхождения под видом ино-странных, чтобы иметь больше возможностей для защиты капитала от действий властей.
Учитывая необходимость масштабной модернизации структуры отечест-венной экономики и ее технологическкого переоснащения, а также построения кардинально новой транспортной и коммуникационной инфраструктуры, стра-не необходим значительно большой объем финансовых ресурсов. По оценкам экспертов, потребность Украины в инвестициях для обеспечения высоких тем-пов экономического роста до 2015 года составляет не менее 150 млрд. долл. США. Среди крупнейших инвесторов Украины – страны с оффшорным стату-сом (около 25%), что говорит о преимущественно отечественном происхожде-нии этих вложений. Значительной является и доля стран – членов ЕС (ФРГ – 20%, Нидерландов – 8,5%, Австрии – 7%, Великобритании – 6,7%).
По данным Государственного агентства Украины по инвестициям и инно-вациям, с 2001 по 2008 год объемы прямых внешних инвестиций в экономику Украины выросли в 7,5 раза и составили почти 30 млрд. долл. США.